大豆：粕價發(fā)力，豆價低迷

　　今日連豆期價重心略有上移，但無論與美豆還是豆粕相比，期價走勢明顯顯弱，同時從資金量上來看，連豆缺乏多頭資金繼續(xù)介入的動力，另外鑒于基本面上缺乏新的利多因素，預(yù)計近期連豆期價上行空間有限，建議多單逢高減倉。
 
　　外盤行情描述：南美產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)繼續(xù)給力美豆期價，上周五美豆連續(xù)第四個交易日上漲，漲幅達1.3%。

　　國內(nèi)行情描述：上周五美國失業(yè)人數(shù)好于預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟情況有所改善，這為市場帶來較大的信心提振，商品市場普遍收高，今日國內(nèi)期市普遍高開，尤其是能化和金屬類品種表現(xiàn)尤為突出，相較而言，農(nóng)產(chǎn)品略顯疲弱，但也有不同程度的漲幅。尤其是對豆粕而言，早盤期價快速突破3000點一線，而后多頭資金持續(xù)介入令期價進一步走高，終豆粕1209合約報收于3032點，漲幅為1.85%，這使其成為市場上的多頭明顯，相較而言，今日大豆期價走勢明顯遜色，期價早盤小幅高開高走，而后總體維持橫盤震蕩走勢，終報收于4424點，上漲0.61%。
 
　　基本面消息：1、南美方面，據(jù)氣象機構(gòu)Somar稱，巴西南部大豆種植區(qū)在遭遇3個月的干燥天氣襲擊后，預(yù)計該地區(qū)將迎來為期10日的大面積降雨，能夠緩解部分作物損失，但大部分損失已不可逆轉(zhuǎn)。從該消息來看，后市巴西天氣題材對大豆期價難以繼續(xù)形成有力提振。而阿根廷方面，貿(mào)易消息人士周五稱，分析機構(gòu)Informa Economics調(diào)降2011/12年度阿根廷大豆單產(chǎn)預(yù)估，終 Informa調(diào)降阿根廷2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至4650萬噸，之前預(yù)計為5100萬噸。 Informa下調(diào)巴西2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至7000萬噸，之前預(yù)計為7200萬噸。
 
　　2、2月9日（本周四）美國農(nóng)業(yè)部將公布月度供需報告數(shù)據(jù)，鑒于1月的月度供需報告已經(jīng)將出口數(shù)據(jù)和期末庫存數(shù)據(jù)進行了較大的調(diào)整，同時近期有消息稱，近期中國對美豆的進口需求或?qū)⒃黾?，因此，預(yù)計此次月度供需報告數(shù)據(jù)繼續(xù)利空的可能性不太大。另外，近期多個分析機構(gòu)紛紛下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，因此，此次需要關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部對巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估值。
 
　　后市操作：今日連豆期價重心略有上移，但無論與美豆還是豆粕相比，期價走勢明顯顯弱，同時從資金量上來看，連豆缺乏多頭資金繼續(xù)介入的動力，另外鑒于基本面上缺乏新的利多因素，預(yù)計近期連豆期價上行空間有限，建議多單逢高減倉。
 
　　油脂：豆油 強勢乍顯

　　馬來西亞已公布2012年棕櫚油免稅出口配額為300萬噸，配額總量約占馬來西亞棕櫚油總產(chǎn)量的15.5%。

　　反彈多單謹慎持有。

　　外盤走勢：受空頭回補推動，馬來西亞棕櫚油4月合約周五反彈收紅，每噸收于3085林吉特，上漲0.9%。

　　油脂行情：今日國內(nèi)油脂品種高開高走，隔夜外盤豆油回升至均線之上繼續(xù)提振內(nèi)盤多頭信心，內(nèi)盤油脂強勢顯現(xiàn)，豆油盤中創(chuàng)下兩個多月來的高點。棕櫚油1209收報8168點，上漲76點，豆油1209收報9208點，上漲98點，菜籽油1205收報9616點，上漲84點。
 
　　行業(yè)資訊：馬來西亞已公布2012年棕櫚油免稅出口配額為300萬噸，配額總量約占馬來西亞棕櫚油總產(chǎn)量的15.5%，同時因逢公眾假日，周一周二馬盤沒有交易。

　　現(xiàn)貨報價：哈爾濱地區(qū)一級豆油報價9300元/噸，三級豆油報價9200元/噸，較昨日報價持平。山東日照地區(qū)一級豆油工廠報價9000元/噸，較昨日報價持穩(wěn)。張家港地區(qū)24度棕櫚油銷售報價7750元/噸，較昨日報價持平。四川成都四級菜油出廠報價10000-10300元/噸，江蘇南通四級菜油成交報價9900元/噸，現(xiàn)貨報價表現(xiàn)平穩(wěn)，但成交較為清淡。
 
　　走勢分析：美盤豆油周五受豆類拉動上攻，收盤期價站穩(wěn)均線系統(tǒng)，目前油脂市場基本面新鮮消息及題材依舊匱乏，期價難以從現(xiàn)貨市場汲取充足動能，更多受益于周邊市場拉動，原油當晚強勢反彈為油脂期價提供一定上行助力。但原油收盤依然未能突破均線壓制，原油能否逆轉(zhuǎn)前期弱勢尚待時間觀察。美盤油脂雖連續(xù)收紅，但尚未擺脫中期整理形態(tài)限制，關(guān)注今晚期價能否有效突破區(qū)間上沿壓力。內(nèi)盤油脂今日表現(xiàn)搶眼，豆油在資金推動下今日終于打破前幾周膠著狀態(tài)，伴隨前高的破位，上行空間逐漸打開。近幾日油脂持倉穩(wěn)步增加顯示資金介入意愿增強，多單布局跡象愈加清晰，由于油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)持穩(wěn)，未能對期價施加利空干擾，短期油脂反彈空間可期，近期操作思路可適度向偏多傾斜。
 
　　操作建議：反彈多單謹慎持有。

　　玉米: 夯實強勢，把握行情節(jié)奏

　　CBOT玉米期貨周五微幅收高，空頭回補及大豆?jié)q勢效應(yīng)的溢出為美玉米提供支撐，但是小麥期貨的下跌抑制了其漲幅。截至收盤，主力03合約上漲1.4美分報收于644.4美分/蒲式耳。
 
　　外盤走勢：C BOT玉米期貨周五微幅收高，空頭回補及大豆?jié)q勢效應(yīng)的溢出為美玉米提供支撐，但是小麥期貨的下跌抑制了其漲幅。截至收盤，主力03合約上漲1.4美分報收于644.4美分/蒲式耳。。
 
　　內(nèi)外消息：據(jù)俄羅斯副總理周末表示，今年俄羅斯谷物產(chǎn)量將達到9390萬噸，2011/12年度谷物出口量將達到2700萬噸。俄羅斯政府認為今年四月份沒有必要實施谷物出口限制。
 
　　分析機構(gòu)Informa Economics下調(diào)阿根廷2011/12年度玉米產(chǎn)量預(yù)估至2250萬噸，之前1月預(yù)計為2400萬噸。

　　3月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為280.9美元/噸，合1773元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2461元/噸，較上日漲5元/噸，比去年同期跌97元/噸。
 
　　基金持倉：截至到1月31日當周，投機基金多頭增入14724口至344682口，空頭結(jié)束連續(xù)兩周的增持，本期減持17986口，增多減空的格局導(dǎo)致本期凈多持倉大幅增持32710口。凈多單持倉占比本期回升，至17.17%。
 
　　現(xiàn)貨價格：今日國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，局部地區(qū)價格小幅波動。東北產(chǎn)區(qū)節(jié)假日氛圍日趨轉(zhuǎn)淡，收購主體及玉米上市量均呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，玉米價格整體堅挺局部上漲，長春玉米出庫價格2170-2190元/噸。華北黃淮地區(qū)玉米價格局部走弱，主要是受到上市量增加的沖擊，山東濰坊玉米收購價格2330-2350元/噸（-10）。銷區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定，飼料企業(yè)需求還沒有恢復(fù)至節(jié)前水平，但受到東北玉米到站量較少的影響，玉米價格依舊堅挺，成都到站價2570-2590元/噸。南北港口玉米價格整體平穩(wěn)，購銷活躍度有待增加，鲅魚圈港因天氣原因關(guān)閉，短期天氣因素將對價格形成較好支撐。
 
　　操作建議：連玉米今日延續(xù)上周五的漲勢，繼續(xù)收漲，但是成交和持倉的萎縮抑制了期價的漲幅。預(yù)計從本周開始現(xiàn)貨市場將日趨活躍，價格整體堅挺的局面不會改變。技術(shù)上看，9月份主力合約期價已經(jīng)突破2340-2350區(qū)間的壓力，向上的空間被打開，macd等指標仍指示價格走升。綜合來看，連玉米近期的強勢將延續(xù)，短多思維操作，關(guān)注資金獲利回吐及套保盤介入等潛在的風(fēng)險，把握節(jié)奏是關(guān)鍵！
 
　　糖棉：歸來

　　軟商品今日出現(xiàn)強勢上漲的走勢。白糖1209合約小幅上揚，后上漲0.71%；棉花1205合約大幅上揚，全日大漲1.85%。

　　期貨行情：今日軟商品再度出現(xiàn)歸來的場面，特別是棉花放量拉升。白糖1209早盤高開后，出現(xiàn)了一波拉升，隨后有所回落，至午后，期價又再度緩慢攀升，終期價收于6567點，成交557238手，增倉9276手。1205合約弱于1209合約。鄭州棉花1209早盤放量拉升后，全日維持高位震蕩的走勢，至臨近收盤時期價又再度上漲，收出光頭光腳的大陽線，終收于22545點。今日成交120732手，大幅增倉30568手。從今日的走勢來看，主力大肆增上行，期價進入加速拉升階段。
 
　　外盤行情：上周五ICE糖市原糖期貨出現(xiàn)反彈的行情，1203期約終以23.92美分/磅報收。

　　周五ICE期棉市場3月合約出現(xiàn)大幅上漲的走勢，盤中一度漲幅超過3%，后收于97.71美分/磅。

　　現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，中間商反映銷量清淡，制糖集團順價銷售。南寧：中間商報價6600元/噸，報價持穩(wěn)，銷量清淡。柳州：中間商報價6550元/噸，報價持穩(wěn)，銷量清淡。
 
　　今日棉花現(xiàn)貨市場成交行情出現(xiàn)大幅上漲。中國棉花價格指數(shù)（CC Index328級）19389元/噸，較前一交易日漲36元；CC Index229級20605元/噸，漲35元/噸；CC Index527級16771元/噸，漲18元/噸。
 
　　操作策略：今日糖市繼續(xù)小幅攀升，從反彈的節(jié)奏來看，目前雖然還算健康，但是無論從基本面還是技術(shù)面看，后市都已經(jīng)不具備大幅上揚的動能了。首先基本面來看，隨著春節(jié)消費旺季的離去，市場逐漸進入消費淡季，國儲收購的政策就算真正付諸實施，其利好也基本被消化完畢，另外，期現(xiàn)價差的回到升水狀態(tài)，也預(yù)示著本輪上漲屬于上漲的可能性更大。技術(shù)面上，則由于缺乏成交量的配合，后市沖關(guān)的概率較低。故者不宜盲目追高，而應(yīng)該以逢高減持多單為主。棉花由于美國進口大幅增加，表明市場中下游需求有所恢復(fù)，而國家對于棉花的收儲將近260萬噸，近產(chǎn)量的三分之一，所以，今日棉花厚積薄發(fā)，后市或?qū)⑦M入加速主升階段。者多單可以繼續(xù)持有。
 
　　麥稻：縮量上行

　　收益周末外盤上行帶動，今日商品市場普遍高開呈上行態(tài)勢，強麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強麥主力1209合約早盤高開之后快速上行，之后高位震蕩至收盤，價格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤報2590，較昨日上漲16個點，成交100420手，增倉9622手。早秈稻主力1209合約早盤高開之后稍稍回落，尾盤收復(fù)，終收報2688，較昨日上漲7個點，成交14952手，增倉862手。
 
　　行情綜述：收益周末外盤上行帶動，今日商品市場普遍高開呈上行態(tài)勢，強麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強麥主力1209合約早盤高開之后快速上行，之后高位震蕩至收盤，價格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤報2590，較昨日上漲16個點，成交100420手，增倉9622手。早秈稻主力1209合約早盤高開之后稍稍回落，尾盤收復(fù)，終收報2688，較昨日上漲7個點，成交14952手，增倉862手。
 
　　外盤行情： 美國芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬麥期貨周五受獲利回吐拖累收低,但本周錄得4.3%的升幅,因其獲得擔(dān)憂黑海作物遭遇凍傷的支撐.烏克蘭國家鐵路當局已禁止該國運糧列車出國,這實際上暫停了該國谷物通過鐵路的出口.歐洲小麥價格周五上漲,交易員稱,這主要受益於擔(dān)憂歐洲嚴寒損及小麥作物和美國市場走高.極度寒冷天氣周五繼續(xù)引發(fā)對黑海地區(qū)作物凍死的憂慮,這一情勢在本周末前僅略微緩解,下周後半段將出現(xiàn)更嚴重的極冷天氣.MDA EarthSat Weather氣候?qū)W家Don Keeney稱,"本周末和下周初氣溫將略微回升,但未來六至10天將會再度降溫.""結(jié)冰導(dǎo)致當?shù)剡\輸停滯,天氣仍極為寒冷,"Keeney指出.大約15%的烏克蘭小麥被凍傷,10%-15%的歐盟小麥作物在嚴寒中受損,15%-20%的油籽作物受災(zāi)
 
　　現(xiàn)貨信息：江蘇泰興地區(qū)當?shù)啬趁娣蹚S二等以上白麥到廠價1.05～21.07元/斤，弱筋小麥進廠價在1.15元/斤，面粉廠麩皮出廠報價在0.87元/斤。安徽淮北濉溪地區(qū)面粉企業(yè)混麥收購價1.06元/斤，30粉出廠價1.32元/斤，60粉出廠價1.28元/斤，麩皮出廠價0.85元/斤。河南南陽社旗地區(qū)面粉企業(yè)混麥收購價1.05元/斤，當?shù)刭Q(mào)易商收購小麥價格1.02～21.03元/斤。
 
　　操作建議：隨著反彈高度的上升，市場調(diào)整的概率也就加大，建議日內(nèi)交易為主。