網(wǎng)易財經(jīng)12月29日訊  周一上午，銀行板塊相關(guān)個股表現(xiàn)活躍，截至中午收盤時，板塊平均上漲1.23%。個股方面，興業(yè)銀行上漲4.98%，華夏銀行、浦發(fā)銀行漲幅超2%。

消息面上，據(jù)媒體報道，27日晚上，央行正式下發(fā)文件，將原屬于同業(yè)存款項下的存款納入各項存款范圍，其中包括存款類金融機構(gòu)吸收的證券類及交易結(jié)算類存款、銀行業(yè)非存款類存放等。

根據(jù)相關(guān)文件，政策調(diào)整主要有三個內(nèi)容：，央行從2015年對存款口徑進行調(diào)整，將部分原來列在“同業(yè)往來”項目下的存款，調(diào)整為“各項存款”。新納入“各項存款”的，主要有存款類金融機構(gòu)吸收的證券類及交易結(jié)算類存款、銀行業(yè)非存款類存放等等。第二，上述存款需要繳納存款準備金，但目前繳存比例為零。第三，上述存款利率不變，仍然按照市場原則定價。

據(jù)海通證券研報測算，央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業(yè)銀行降幅高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業(yè)銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。

對于新發(fā)出的政策信號，國君宏觀點評如下：“同業(yè)存款納入分母暫不繳準，利好銀行和股市”。存款分母擴大將釋放理論大貸款值5.5萬億左右，但實際貸款投放受制于經(jīng)濟下行和信用收縮。第二，“暫不繳準”為權(quán)宜之計，未來存不確定性。同業(yè)存款納入各項存款范圍，若繳準需要3-4次降準才能完全從總量上對沖掉，且難以從結(jié)構(gòu)上在各銀行間進行精準對沖，操作復雜，因此暫不繳準實為權(quán)宜之計，意味著未來仍有可能繳準，存在不確定性。同時，考慮到一般性存款需按20%的存準率繳準，且法定存款準備金利率僅為1.62%，而同業(yè)存款暫不繳準，這為銀行將一般性存款轉(zhuǎn)換成同業(yè)存款以降低負債成本提供了監(jiān)管套利空間，只要轉(zhuǎn)換成本低于3%，銀行就有動力去做轉(zhuǎn)換，從而導致一般性存款的流失和同業(yè)存款的增加。

分析指出，政策的調(diào)整意味著降準再次推遲，但降息降準在條件具備情況下仍在時間表上，降準的可能性仍然存在，預計春節(jié)前后。此外，明年一季度季末可能是再一次寬松時點，那是政府出手穩(wěn)增長的常規(guī)性時點?？紤]到中國準備金率為高（美國活期存款的準備金率平均約為7%，定期存款的準備金率為0），隨著條件成熟，未來降息降準的空間較大。

國泰君安認為，此次政策調(diào)整利好銀行和股市。同業(yè)存款納入分母且暫不繳準，將降低銀行負債成本，提高銀行可貸額度。由于要求“一個月內(nèi)”報送，預計1-2月份銀行貸款投放將明顯增加，主要投放方向為基建、央企等穩(wěn)增長領域。“大河有水，小河（民營中小企業(yè)）溢出、間接受益，有利于降低融資成本，擴大需求，托底經(jīng)濟，利好銀行和股市。